Plus que jamais, l’or joue son rôle de valeur refuge, symbole de sécurité financière. Le cours du métal jaune a flambé de 20% depuis le début de l’année, et l'once dépasse maintenant les 2.500 dollars, en parallèle des fortes baisses des marchés financiers liées à la dissolution de l'Assemblée nationale.
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C’est ce que l’économiste Philippe Chalmin appelle l’indice de la peur. "L’or est une matière première très particulière qui fait son bonheur du malheur des hommes. Plus vous avez des cliquetis d’armes dans le monde, plus vous avez de l’instabilité, plus les investisseurs cherchent des refuges, et l’or, c’est le refuge par excellence", énonce-t-il sur Europe 1.
Comment les Banques centrales participent à l'appréciation de l'or
Le cours de l’or pourrait bien continuer son ascension dans les prochains mois grâce aux Banques centrales. En convertissant une partie de leurs réserves en or, elles participent activement à son appréciation. Néanmoins, ce sont surtout leurs choix en matière de taux d’intérêt qui pourraient bientôt renforcer la tendance, explique Philippe Chalmin.
"Ce qu’il faut rappeler, c’est que l’or ne rapporte rien", souligne-t-il. "Lorsque les taux d’intérêt sont nuls, autant avoir de l’or que d’acheter des bons d’intérêt du Trésor. Par contre, lorsque les taux d’intérêt sont élevés, à ce moment-là, le placement en or est moins intéressant", expose l'économiste. "Nous sommes dans une perspective de baisse des taux d’intérêt, et donc ceci devrait plutôt pousser un certain nombre d’investisseurs à revenir vers l’or."
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Les détentions des ETF, produits indexés directement sur ce métal
De son côté, Laurent Schwartz, président du Comptoir national de l’or, voit aussi un autre vecteur d’appréciation du cours de l’or à l’avenir : les détentions des ETF, des produits financiers directement indexés sur ce métal. "Ces détentions varient actuellement entre 2.500 et 3.000 tonnes d’or, ce qui est un plus bas depuis les records de 2022, post-Covid, quand ils totalisaient près de 4.000 tonnes d’or", précise-t-il.
"Ce potentiel de consommation est un levier qui pourrait amener le cours de l’or à des plus hauts historiques également", poursuit Laurent Schwartz. Certains observateurs voient l’once d’or atteindre les 3.000 dollars dès l’année prochaine.